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介绍非上市公司股权评估常用方法

2019-12-05 13:34:56 44

非上市公司股权的常用评估技术包括市场法、收益法和成本法。

《资产评估职业准则—企业价值》第十七条规定执行企业价值评估业务,应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况,分析收益法、市场法、成本法(资产基础法)三种基本方法的适用性来选择评估方法。下文的介绍,主要以《评估准则》为基础。

股权评估

收益法的常用方法有股利贴现法和现金流贴现法。股利折现法是对预期股利进行折现以确定评估对象价值的一种具体方法,通常适用于对缺乏控制权股东的部分股权价值进行评估。

股利贴现法的预期股利一般应反映市场参与者的一般期望,适用的价值类型通常为市场价值。现金流量折现法通常包括自由现金流量折现模型和自由现金流量折现模型。资产评估专业人员应根据行业、业务模式、资本结构、发展趋势等选择现金流量折现模式。

市场法是指将评估对象与可比上市公司或可比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法。上市公司比较法和交易案例比较法是市场法中常用的两种具体方法。上市公司比较法是指在与被评估单位进行比较分析的基础上,获取和分析可比上市公司经营财务数据,计算价值比,确定被评估对象价值的具体方法。交易案例比较法是指在与被评估单位进行比较分析的基础上,获取和分析可比企业购并案例数据、计算价值比、确定评价对象价值的具体方法。在交易案例比较法中,控制权和交易次数可能影响可比企业的交易价格。在可行的情况下,应考虑被评估对象与交易案例在控制和流动性方面的差异及其对评估对象价值的影响。

资产基础法是指在评估基准日对被评估单位资产负债表内外资产负债价值进行合理评估,确定被评估对象价值的评估方法。当使用资产基础方法评估企业价值时,应根据其具体情况选择每个资产的价值。当所选择的评估方法被视为单个资产评估对象时,所选择的评估方法可以不同于特定的评估方法,并且其对企业价值的贡献应该被考虑。