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企业评估值过高会带来的一些麻烦

2020-04-07 09:54:08 50

创业者都希望通过商业计划书拿到尽可能多的钱。这是因为资源的增加会使企业在竞争中更有优势,并且可以避免由于缺乏资金而进行的一系列艰苦的工作,创业者的这种心理是完全可以理解的。企业的估值是决定融资数量的重要因素之一,有些创业者为了拿到更多的融资,在商业计划书中对企业估值过高,其实这会带来很多的后续麻烦。

1.企业财务支出的速度和融资的速度相同

无论是100万元还是1000万元,和融资数额没有太大关系。融到的钱越多,企业的花销越大。无论是增加人手还是参与展出、公关活动、参加会议、申请许可证等,无论企业获得了多少融资,都会在一年或一年半的时间里把这些钱花出去。即使产品从未从市场获得良好的反馈来支持这些需求,企业也会用拿到的融资来满足这些额外的需求。

有投资人将融资比作自助餐。在挑选食物时,人们往往会多拿一些并将它们放入托盘中以备不时之需。这就像创业者申请融资一样,市场上的资金相对丰富,创业者可以适当地多拿一些,但是不要全都花光,最好只花70%。但实际上,没有企业这样做,即使前期计划得好好的,执行中也因为各种各样的意外把融资全都花光了。

2.融资金额决定了投资人对公司的评估

这听起来有一些荒谬,但对于早期的初创企业来说就是这样。对于有多轮融资的企业来说,出让给投资人的股权是有限的。初期阶段为20%~25%,在中期和后期阶段为15%~30%。

因此,商业计划书中500万元的融资需求说明企业的估值大约有2000万元,要让给投资人20%的股权。商业计划书中2000万元的价值评估看起来明显优于1000万元的价值评估,但事实并非如此。

对于初创企业而言,在估值1000万元的时候申请融资,筹集到300万元左右的资金就可以了,估值2000万元就要申请大约500万元的融资。前者更容易,成功率也更高。

3.随着企业的发展融资难度将不断加大

过高的企业估值带来的危害会随着一轮轮的融资逐渐凸显。估值2000万元时融资500万元,到了第二轮第三轮融资,估值4000万元就要申请融资800万元到1000万元。大的融资量会令不少投资人望而却步。

投资人普遍希望资本回报率在10倍以上,并且对早期投资的期望值会更高。从数字的角度来看,投资人投资估值1000万元的公司获得10倍收入,要比估值三四千万的公司获得10倍收入容易得多。

4.过高的估值不利于约束创业者

创业者创业就是为了赚钱过好日子,但无数的事实证明,苦难确实可以激发人的潜能。

更重要的是,有限的资源会使创业者为了减少成本做出一系列有利于企业成长的决策,例如削减无用的员工、精兵简政,或者在采购原材料时尽力去和供货商砍价。这种节衣缩食的苦日子会使创业者时时保持忧患意识,避免企业做出不理智的决策导致企业亏损。

5.维持和投资人的良好关系

不同的投资公司,行为方式也风格各异,有的投资公司不注重后续跟投,一旦企业发生危机,就会抽身而去,还有些投资基金主动创造机会力求拿到公司全部股份。大部分的投资公司则是介于两者之间。了解投资人的投资风格对于企业的未来发展是有利的。当企业想进行第二轮融资时老搭档总会比新朋友更容易说话,但如果过高的企业估值使投资人难以达到预期的投资回报,就会损害和老搭档之间的关系。

有些创业者认为没有对与不对,只要能融到钱就是对的。大多数人总是认为“赚钱等于尽快融资”。这是一个错误,很多企业往往在一年半载的时间内就需要再融资。

融资并不容易,但这是初创企业必要的生存资本。过高的企业估值确实可以让今天的企业走得更加安逸,但创业者必须还要考虑到企业的明天。为了下一轮的融资做打算,创业者也不能在商业计划书中将企业估值过高。创业举步维艰,创业者必须时刻保持谨慎,不要拿企业的未来开玩笑,合理的企业估值才是最安全的。